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华泰证券:久立特材(002318SZ)工业不锈钢管商场龙头周期特点逐步削弱首予“

发布时间:2021-07-12 02:57:13 来源:bob体育苹果手机进入 作者:bob体育官网怎么注册

  智通财经APP得悉,华泰证券发布研究报告称,久立特材(002318.SZ)工业不锈钢管商场龙头,周期特点逐步削弱。估计公司21-23年EPS为0.93/1.07/1.21元,可比公司PE(2021E)均值14.49倍,给予公司17倍PE(2021E),EPS(2021E)为0.93元,对应目标价15.81元,初次掩盖,给予“买入”评级。

  华泰证券指出,公司是工业不锈钢管商场龙头,具有技能、途径壁垒,且产品定位高端,正在进行产品的结构调整和晋级,有望下降周期性动摇;别的,疫情后年代下流需求景气量有望修正,且或长周期获益于核电等细分商场需求。

  公司是国内榜首大工业不锈钢管制造商,下流首要是能源职业。咱们看好公司首要根据两点:一是高端工业不锈钢管职业壁垒高,公司产品、技能优势显着,部分产品处抢先地位,而且继续推动产品优化晋级,带来较强的抗周期性,20年在疫情影响下成绩同比逆势增加;二是公司下流范畴涣散,疫情后年代油气本钱开销上升,化工、LNG范畴均有较好增加,且核电核准重启,叠加碳中和布景下开展或加快,公司或长周期获益。咱们估计公司21-23年EPS为0.93/1.07/1.21元,初次掩盖给予“买入”评级。

  20年底公司工业不锈钢管产能12万吨,公司地点商场偏高端,职业的技能、途径壁垒高,且与同业竞争对手武进不锈比较,产品价格、毛利空间均更大。别的,公司也在继续对产品结构进行调整晋级,其间精细管材项目将提高产品品质,而1000吨航空航天资料项目将拓宽新的高端商场。正根据公司高端商场中的高端定位,且继续推动的产品结构晋级,尽管公司下流需求仍集中于能源职业,但盈余周期性正在逐步削弱,20年疫情影响下,公司归母净利同比增54%,而武进不锈同比降30%。

  公司下流首要集中于能源职业,其间石化职业占首要部分,20年营收占比达60%。21年疫情后年代,石化、天然气范畴景气量或跟从油价中枢向上修正,21年三桶油本钱开销方案额同比上行;而LNG、石化及化工范畴均有较好的需求增加空间。别的,公司深耕核电用管多年,多种产品技能水平全球抢先,且是核电用U型管双寡头之一,核电已于19年重启核准,叠加碳中和布景下开展或将加快,公司或将长周期获益。

  公司是工业不锈钢管商场龙头,具有技能、途径壁垒,且产品定位高端,正在进行产品的结构调整和晋级,有望下降周期性动摇;别的,疫情后年代下流需求景气量有望修正,且或长周期获益于核电等细分商场需求。在现在普钢职业景气量回落下,咱们看好公司生长特点凸显。



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